抢占高殖利率息收 高评级护统一美债ETF对抗衰退

过去长达一年的升息，使美元投资等级债殖利率暴升。随着联准会升息放缓，近期美元投资等级债殖利率虽有小幅回落，但仍在4％以上。统一投信表示，在过去的低利率时代，投资人往往需要投资较高风险的非投资等级债券，才能获得较高的息收。非投资等级债多为中小型企业，在景气逆风时以高殖利率发行的债券，违约风险相对高。但如今在联准会升息助攻下，投资人只需布局高评级的投资等级债，就能获得丰厚的息收。

以统一美债10年Aa-A ETF为例，投资区域以风险较低的已开发国家为主，其中，美国持债比重高达84.33％。信用评级在A级以上的比例超过九成，更有近两成是AA等级以上。持债的前十大发行公司，皆为全球知名巨头，包括苹果公司、亚马逊、花旗及高盛集团等，违约风险低。

而该档ETF的追踪指数—彭博10年期以上Aa至A级美元优质公司债券指数，截至2月10日，殖利率仍逼近5％。统一美债10年Aa-A ETF前两季年化配息率，也分别达到4.07％及3.6％，且近期加入了收益平准金机制，未来配息将更加稳定。由于是季配息，在每年的3、6、9及12月，该档ETF都会发放一次配息，本次除息日预估为3月中旬。

统一投信表示，美国最新公布的通膨数据显示，虽然通膨持续降温，但降幅已开始趋缓，与联准会2％的通膨目标仍有一定差距，甚至到年底也无法达成既定目标。加上美国一月非农就业数据明显好转，多位联准会理事近期也发表较鹰派言论，使联准会可能仍将维持高利率以等待通膨降温。目前CME FedWatch显示，市场预期基准利率在联准会3月和5月会议，将各升息一码至5～5.25％，6月会议再升息一码的机率也较先前攀升。

不过，统一投信也表示，市场仍预期年底或明年初可望迎来降息。整体而言，联准会升息循环也已近尾声，目前利率即将触顶，使债券价格有望开始落底回升。根据历史经验，投资级债与公债会率先反映利率终点。趁联准会升息末段布局高评级债券，在领取丰厚息收的同时，还有望获得价格回升的资本利得。

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